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Quel plan stratégique pour revaloriser NATIXIS? l’avis de MCA FINANCE

Catégorie : Flash, Informations

NATIXIS a récemment changé de PDG et nommé Nicolas NAMIAS à sa tête. En effet, la filiale de BPCE, devrait adopter un nouveau plan stratégique d’ici juin 2021. L’objectif est de créer de la valeur pour les actionnaires. A ce jour, le cours de l’action NATIXIS a perdu 47%, tandis que l’indice des Banques Européennes a reculé de 42% sur fond de crise économique et sanitaire.

Au regard de la situation actuelle, on pourrait se demander si NATIXIS va abandonner ses divisions d’assurance et de paiement au profit de la BPCE, sachant que ces activités sont en croissance et représentent 20% de son résultat d’exploitation.

Cette piste lui permettrait de se concentrer sur ces deux activités principales : la banque de financement et l’investissement (BFI) et la gestion d’actifs. Autrement, Natixis pourrait vendre à BPCE sa BFI, car cette division accumule les pertes. Fin 2018, la BFI avait perdu plus de 200M€ sur ses activités de dérivés en Asie.

Ces hypothèses doivent encore être actées par le groupe BPCE, mais elles pourraient avoir un impact significatif sur le cours de bourse.

Ce qu’en pense MCA FINANCE :

Du fait du levier opérationnel de la BFI, Natixis subit de plein fouet les crises économiques, rendant le titre peu attractif aux yeux des investisseurs, d’autant plus que les dividendes sont généralement coupés dans ces périodes difficiles comme c’est le cas en 2020. Il serait donc très préjudiciable pour la valeur en bourse de se recentrer sur la BFI et de céder les activités résilientes comme l’assurance et le paiement. En effet, les investisseurs valorisent avant tout la visibilité et la récurrence dans notre monde incertain. Un autre scénario serait un rachat des 30% de flottant vers 3,0-4,0€ par titre par BCPE, ce qui représenterait une belle opération financière pour le groupe mutualiste, 14 ans après avoir introduit Natixis en bourse à 19,55€ par titre, soit 80% plus bas …

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